Τα τελευταία χρόνια, κάθε υπουργός Οικονομικών της Αργεντινής που αναλαμβάνει τα καθήκοντά του έχει ορισμένες διαδικασίες που θα μπορούσε να πει κανείς ότι είναι υποχρεωτικές: ορκίζεται, αναλαμβάνει τα καθήκοντά του, διορίζει τους υπαλλήλους του, φτάνει στο κτίριο του Υπουργείου Οικονομικών και στη συνέχεια διαπραγματεύεται με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) ή με τους κατόχους ομολόγων σε περίπτωση χρεοκοπίας, σχολιάζει η αργεντίνικη εφημερίδα La Nacion.

Αυτή η ιεροτελεστία για τον υπουργό Οικονομικών Λουίς Καπούτο αρχίζει τις επόμενες ώρες, όταν θα επισημοποιηθεί η συνάντηση με τους εκπροσώπους του πολυμερούς οργανισμού, παρά το γεγονός ότι κατά τη διάρκεια του Σαββατοκύριακου υπήρξαν συναντήσεις των τεχνικών κλιμακίων. Και όπως συμβαίνει πάντα, τα θέματα της ημερήσιας διάταξης τείνουν να επαναλαμβάνονται.

Ωστόσο, δύο σημεία κέρδισαν χώρο στην ημερήσια διάταξη αυτή τη φορά:

• Το πρώτο, το λεγόμενο εμπορικό χρέος, ή πιο απλά, τα δολάρια που οφείλει η Κεντρική Τράπεζα της Αργεντινής στους εξαγωγείς για να πληρώσει τις αγορές που έγιναν στο εξωτερικό το τελευταίο διάστημα.
• Το άλλο είναι η δίκη για την απαλλοτρίωση της αργεντινικης πετρελαίκής εταιρείας – YPF, – όπου καταδικάζεται η Αργεντινή και όχι η πετρελαϊκή εταιρεία. Αν και το ύψος της ποινής δεν είναι ακόμη γνωστό, εκτιμάται ότι το ποσό θα ανέλθει σε αρκετά δισεκατομμύρια δολάρια. Σαν να μην έφταναν αυτά, αυτή την εβδομάδα θα ανακοινωθεί και ο δείκτης πληθωρισμού για τον Δεκέμβριο.

Επισήμως, η αποστολή του ΔΝΤ με επικεφαλής τους οικονομολόγους Λουίς Κουμπένου (Luis Cubeddu) και (Ashvin Ahuja) θα συναντηθεί με τον Αργεντίνο ΥΠΟΙΚ, Caputo και τον επικεφαλής του υπουργικού συμβουλίου, Νικόλας Πόσε (Nicolás Posse), τις πρώτες ώρες της εβδομάδας που μόλις ξεκίνησε. Οι αξιωματούχοι του ΔΝΤ επέστρεψαν στην Αργεντινή στο πλαίσιο της συμφωνίας διευρυμένων διευκολύνσεων που υπογράφηκε κατά τη διάρκεια της διακυβέρνησης του Μαρτίν Γκουζμάν και επαναδιαπραγματεύτηκε κατά τη διάρκεια της θητείας του Σέρτζιο Μάσα στο τιμόνι του υπουργείου Οικονομικών.

• Στην επιστολή αυτή, την οποία η κυβέρνηση δεν διστάζει να χαρακτηρίσει ως “έκπτωτη συμφωνία”, υπάρχει ένα σημείο που ο Caputo και ο πρόεδρος της Banco Nación, Σαντιάγο Μπαουσίλι (Santiago Bausili), έχουν επισημάνει: την προσπάθεια να ξεμπλοκαριστούν οι εκταμιεύσεις των 3,28 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ που παρέμεναν σε εκκρεμότητα από τον περασμένο Νοέμβριο, όταν η προηγούμενη οικονομική διοίκηση απέτυχε να επιτύχει όλους τους στόχους για τους οποίους είχε δεσμευτεί. Αυτό σήμαινε ότι η έβδομη αναθεώρηση της διευρυμένης συμφωνίας διευκολύνσεων δεν πραγματοποιήθηκε ποτέ.

Ωστόσο, η εβδομάδα κατά την οποία ξεκινά η προσπάθεια να αποκτήσει κανείς αυτό το εκκρεμές πακέτο δολαρίων δεν είναι η καλύτερη. Την περασμένη Πέμπτη (04.01.24), η κυβέρνηση απέτυχε να πείσει την αγορά για τα οφέλη του προγράμματος Bono para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal), δηλαδή του προγραμμάτος των ομολόγων “ανασυγκρότησης”. Το ομόλογο, το οποίο σχεδιάστηκε για να καλύψει τις υποχρεώσεις που είχε συνάψει η κυβέρνηση του Αλμπέρτο Φερνάντες με τους εισαγωγείς, πέτυχε μόλις 7,6% εγγραφή στη δεύτερη δημοπρασία. Επίσης, σημείωσε χαμηλότερο αριθμό από τον πρώτο, ο οποίος, λίγες ημέρες νωρίτερα, είχε σημειώσει τοποθέτηση γύρω στο 9%.

Το εργαλείο έχει δύο συγκεκριμένους σκοπούς, οι οποίοι αποτελούσαν μέρος του σχεδίου σταθεροποίησης που είχε καταρτίσει η κυβέρνηση για να το παρουσιάσει στο ΔΝΤ. Αφενός, να “ημερολογιοποιήσει”, όπως χρησιμοποίησε τον όρο ένας διαπραγματευτής από το επιτελείο του Καπούτο, ένα κληρονομικό χρέος που τελικά επρόκειτο να αναδιαρθρωθεί σε 4 έτη. Αφετέρου, να το χρησιμοποιήσει ως μαζική απορρόφηση πέσος που κατείχαν εταιρείες έτοιμες να δολαριοποιηθούν.

“Η αλήθεια είναι ότι υπάρχει και μια άλλη εξήγηση που πρέπει να δοθεί. Δεν είναι το ίδιο πράγμα να παρουσιάζεις μαζικούς αριθμούς αποδοχής και ένα πρόγραμμα έκδοσης χρέους που γίνεται αποδεκτό από την αγορά με το να παρουσιάζεις πενιχρούς αριθμούς. Δεν είναι σοβαρό, αλλά πρέπει να εξηγηθεί λίγο περισσότερο”, δήλωσε άνθρωπος που γνωρίζει αυτές τις συναντήσεις. Είναι σαφές ότι το θέμα έχει διαρρεύσει σε μεγάλο βαθμό: το ποσό αυτού του εμπορικού χρέους, τουλάχιστον, ανέρχεται σε 31 δισεκατομμύρια δολάρια. Είναι λογικό το ΔΝΤ να ρωτήσει γι’ αυτό.

Κρίσιμες ώρες στην υπόθεση της YPF

Το άλλο θέμα είναι η YPF, ένας λογαριασμός που προς το παρόν δεν έχει προσδιοριστεί αλλά θα μπορούσε να καταλήξει σε ένα απρόβλεπτο ποσό της τάξης των 16 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Σε αυτές τις ημέρες των συναντήσεων μεταξύ των αξιωματούχων της Αργεντινής και των απεσταλμένων του ΔΝΤ, θα υπάρξουν σημαντικές ALLGOOD ΤΩΡΑ. Μεθαύριο (09.01.24) λήγει η προθεσμία για το κράτος, που έχει καταδικαστεί στη διαδικασία, να παρουσιάσει εγγυήσεις για να αποφύγει ότι την Πέμπτη (11.01.24), το ΔΝΤ το οποίο διαχειρίζεται τη δίκη, θα λάβει το πράσινο φως για να ξεκινήσει τα εμπάργκο.

“Είναι αδύνατο να παρουσιάσουμε τέτοιες εγγυήσεις, καθώς η Αργεντινή δεν τις διαθέτει ακόμη και με όλα τα ρευστά αποθεματικά της από την Κεντρική Τράπεζα. Η επιλογή της παράδοσης των μετοχών της YPF ως ένα είδος εγγύησης είναι αδύνατη, δεδομένου ότι ο νόμος περί εθνικοποίησης εμποδίζει τη διάθεση των μετοχών. Με τον νόμο omnibus θα ήταν δυνατό, αλλά αυτό είναι αφηρημένο, δεδομένου ότι η προθεσμία λήγει την Τετάρτη (10.01.24)”, δήλωσε δικηγόρος που έχει πρόσβαση σε αυτόν τον φάκελο, τον σημαντικότερο που έχει η Εισαγγελία του Υπουργείου Οικονομικών, την οποία διευθύνει ο Ροντόλφο Μπάρα (Rodolfo Barra).

Χωρίς πιθανές εγγυήσεις, το μόνο που απομένει είναι μια παράταση της τελευταίας στιγμής, αν και υπάρχει η ελπίδα ότι η δικαστής της Νέας Υόρκης, Λορέτα Πρέσκα, θα συμφωνήσει με το αίτημα των δικηγόρων της χώρας.

Μάλιστα, έχει ήδη απορρίψει αίτημα για αναβολή της προθεσμίας αυτής με την αιτιολογία ότι η νέα διοίκηση έπρεπε να εξοικειωθεί με τον φάκελο. “Αν η δίκη αυτή είναι τόσο κρίσιμη όσο την εκπροσωπεί η Δημοκρατία, θα περίμενε κανείς ότι η νέα κυβέρνηση θα της έδινε άμεση προσοχή”, έγραψε στην απόρριψη του αιτήματος.

Στο Υπουργείο Οικονομικών αναγνωρίζουν ότι η δίκη για την απαλλοτρίωση της πετρελαϊκής εταιρείας βρίσκεται ψηλά στην ατζέντα. Δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι το φάντασμα των holduots, των ομολογιούχων που δεν μπήκαν στο swap, που επί χρόνια δεν επιβράδυναν την ορμή τους για είσπραξη και που προσπαθούσαν συνεχώς να παραλύσουν κάθε εκταμίευση προς την Αργεντινή και μάλιστα ακινητοποίησαν την Fragata Libertad, θα επιστρέψει. Ούτε το Ταμείο ούτε η κυβέρνηση θέλουν να το επαναλάβουν αυτό. Αλλά κανείς δεν ξέρει πώς να το αποφύγει, καταλήγει η La Nacion.

To άρθρο Aργεντινή: Κρίσιμη εβδομάδα για την αποφυγή χρεοκοπίας – Ποια είναι τα τρία «καυτά» μέτωπα δημοσιεύτηκε στο NewsIT .

<p>The post Aργεντινή: Κρίσιμη εβδομάδα για την αποφυγή χρεοκοπίας – Ποια είναι τα τρία «καυτά» μέτωπα first appeared on Allgood.gr.</p>

<p>The post Πως ευνοεί τη διαχείριση του χρέους το νέο Σύμφωνο Σταθερότητας και ποια είναι τα ανοιχτά “μέτωπα” first appeared on Allgood.gr.</p>

Ένα έτος με πολλαπλές εξελίξεις για την ελληνική οικονομία και το ελληνικό δημόσιο χρέος φτάνει προς το τέλος του, ενώ η χώρα ετοιμάζεται να υποδεχτεί το 2024 με την «επενδυτική βαθμίδα» στις αποσκευές της, μετά από 14 χρόνια.

Έχοντας μειώσει το χρέος ως προς το ΑΕΠ κατά 12,3 ποσοστιαίες μονάδες, με άλλη μία διπλή πρόωρη αποπληρωμή δανείων του GLF 5,29 δισ. ευρώ, και με μια «βουτιά» στα spreads των ομολόγων της, η ελληνική οικονομία αποχαιρετά το 2023 σε άλλο επίπεδο από αυτό με το οποίο το εγκαινίασε.

Όμως η χώρα έχει έναν ιδιαίτερο λόγο να «κοιτά» πέρα από το 2024 και τα αμέσως επόμενα έτη σε σχέση με τις άλλες ευρωπαϊκές χώρες, και συγκεκριμένα στον ορίζοντα του 2032.

Και ο λόγος είναι πως τότε εκπνέει η περίοδος χάριτος που η Ελλάδα είχε αποσπάσει για την πληρωμή τόκων των μνημονιακών δανείων του EFSF.

Πρόκειται για δάνεια του 2013, συνολικού ύψους 130 δισ. ευρώ, για τα οποία συμφωνήθηκε να ανασταλεί η πληρωμή των τόκων ενός τμήματος 97 δισ. ευρώ επί μία δεκαετία.

Ωστόσο το 2018, όταν η Ελλάδα ρύθμισε το χρέος της, παρατάθηκε η αποπληρωμή ως το τέλος του 2032.

Η λήξη της διορίας φέρνει την Ελλάδα αντιμέτωπη με ένα συσσωρευμένο χρέος 25 δισ. ευρώ, ή 26,7 δισ. ευρώ κατά την Τράπεζα της Ελλάδος, από συσσωρευμένους απλήρωτους τόκους, το οποίο θα προστεθεί στον συνολικό δείκτη χρέους «διογκώνοντας» τον αισθητά.

Η Τράπεζα της Ελλάδος, επιπλέον, προσθέτει και άλλον έναν κίνδυνο στον μακροπρόθεσμο ορίζοντα, αυτόν της αυξημένης αβεβαιότητας «καθώς η σταδιακή αναχρηματοδότηση των δανειακών υποχρεώσεων προς τον επίσημο τομέα με όρους αγοράς θα αυξήσει την έκθεση του Ελληνικού Δημοσίου στον επιτοκιακό κίνδυνο», σε σύγκριση δηλαδή με τους ευνοϊκούς όρους με τους οποίους δανειζόταν η Ελλάδα έως τώρα λόγω της ιδιαιτερότητάς της, όπως αναφέρει στην Ενδιάμεση Έκθεση για τη Νομισματική Πολιτική.

Η σημασία του νέου Συμφώνου Σταθερότητας και Ανάπτυξης

Παρά το γεγονός ότι η πρόσθεση 25 δισ. ευρώ μονομιάς είναι μία σημαντική επιβάρυνση για το δημόσιο χρέος, τα καλά νέα ήλθαν πρόσφατα από τις Βρυξέλλες και από την συμφωνία για το νέο πλαίσιο των δημοσιονομικών κανόνων.

Και αυτό διότι εξασφαλίστηκε, πέραν της ειδικής μέριμνας για τις αμυντικές δαπάνες, και η εξαίρεση του εν λόγω «βάρους» από τις μελλοντικές αναλύσεις βιωσιμότητας του χρέους, με την Ελλάδα να αποφεύγει πρόσθετους δημοσιονομικούς κινδύνους, καθώς παρά το γεγονός πως ακολουθεί σταθερά στην τροχιά της ταχύτερης μείωσης των χρεών της, εξακολουθεί να έχει το μεγαλύτερο ποσοστό προς ΑΕΠ σε όλη την Ευρωζώνη.

Άλλωστε, και η πρόσφατη ανάλυση βιωσιμότητας χρέους από την Κομισιόν στο πλαίσιο της 3ης Έκθεσης Μεταπρογραμματικής Εποπτείας, αναφέρει πως μεσοπρόθεσμα οι κίνδυνοι δημοσιονομικής βιωσιμότητας εμφανίζονται υψηλοί για την Ελλάδα, καθώς η βασική γραμμή της ανάλυσης βιωσιμότητας προβλέπει πως ο λόγος του δημόσιου χρέους αναμένεται να μειωθεί, αλλά να παραμείνει σε υψηλό επίπεδο, περίπου στο 124% του ΑΕΠ το 2034, υπερδιπλάσια του ορίου 60%. Επισημαίνεται ακόμα πως η μείωση του χρέους στηρίζεται στην πρόβλεψη για πρωτογενές πλεόνασμα 2% του ΑΕΠ.

Το νέο Σύμφωνο Σταθερότητας και Ανάπτυξης ευνοεί την Ελλάδα και για έναν επιπλέον λόγο, καθώς προβλέπει πως οι χώρες με χρέος άνω του 90% του ΑΕΠ πρέπει να το περιορίσουν κατά 1% του ΑΕΠ αντί για ένα 4,5%-5% που ίσχυε πριν.

Ο ΟΔΔΗΧ και το πρόγραμμα δανεισμού

Εντωμεταξύ, καθησυχαστική είναι η ανάλυση του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους για την πορεία της μείωσης του ελληνικού χρέους και για τις δυνατότητες εξυπηρέτησης του, καθώς εκτιμά πως οι ακαθάριστες χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας θα παραμείνουν κάτω από το όριο 10% του ΑΕΠ μακροπρόθεσμα. Επισημαίνεται πως ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ αναμένεται να παραμείνει σε σταθερά πτωτική τροχιά, βασισμένος στην ισχυρή ονομαστική ανάπτυξη, στα σταθερά πρωτογενή πλεονάσματα και στο χαμηλό κόστος εξυπηρέτησης χρέους.

Σύμφωνα με τον ΟΔΔΗΧ, η βελτίωση του ελληνικού πιστοληπτικού προφίλ είναι καταφανής. Τον Δεκέμβριο του 2023 το spread του ελληνικού 10ετούς έναντι του γερμανικού υποχώρησε σε χαμηλό 26 μηνών, 115 μονάδες βάσης, έναντι του ισπανικού 10ετούς περιορίστηκε στις 20 μονάδες βάσης, ενώ αρνητική διαφορά καταγράφεται από τον Μάιο έναντι του ιταλικού, στις περίπου -50 μονάδες βάσης.

Από πλευράς ΟΔΔΗΧ, εκτιμάται πως η αναμενόμενη επιβάρυνση στην τροχιά μείωσης του χρέους από την προσθήκη των αναβαλλόμενων τόκων οδηγεί στο συμπέρασμα πως δεν είναι αρκετή για να βγάλει την Ελλάδα από τις «ράγες» της σταθερής αποκλιμάκωσης.

To άρθρο Ελληνική οικονομία: Πως ευνοεί τη διαχείριση του χρέους το νέο Σύμφωνο Σταθερότητας και ποια είναι τα ανοιχτά «μέτωπα» δημοσιεύτηκε στο NewsIT .

<p>The post Ελληνική οικονομία: Πως ευνοεί τη διαχείριση του χρέους το νέο Σύμφωνο Σταθερότητας και ποια είναι τα ανοιχτά «μέτωπα» first appeared on Allgood.gr.</p>