Χαμηλές πτήσεις για την αγορά μετά την αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας και από τον οίκο Fitch, με τον Γενικό Δείκτη του Χρηματιστηρίου Αθηνών να κλείνει με οριακές απώλειες 0,37%, στις 1275,34 μονάδες.

Οι συναλλαγές προσγειώθηκαν στα 82,68 εκατ. ευρώ και τους επαγγελματίες της αγοράς να μην ανησυχούν ιδιαίτερα, αφού το Χ.Α. έχει μόνο προκλήσεις μπροστά του. Η τάση, σύμφωνα με την τεχνική ανάλυση δεν αλλάζει, καθώς η αφομοίωση των 1280 μονάδων και πάνω απαιτεί να κλείσουν πρώτα κάποια μικρά τεχνικά κενά στη ζώνη των 1270 – 1280 μονάδων.

Όπως και να ‘χει το Χ.Α. απολαμβάνει μία από τις υψηλότερες αποδόσεις για φέτος πάνω από 37% και ρεκόρ συναλλαγών άνω των 170 εκατ. ευρώ. Η προσοχή στρέφεται στις ανακοινώσεις για το ελληνικό ΑΕΠ το μεσημέρι της Τετάρτης, αλλά και στο  placement που πρόκειται να γίνει στα ΕΛΠΕ. Τελευταίες πληροφορίες αναφέρουν ότι ακόμα δεν υπάρχει ενημέρωση από το ΤΑΙΠΕΔ και την Paneuropean για τις προθέσεις τους. Οι πληροφορίες αναφέρουν ότι η πλευρά Λάτση και το Ταμείο έχουν δώσει εντολή στους αναδόχους τους να επικοινωνήσουν τις προθέσεις τους την Τρίτη για να ανοίξει το βιβλίο την Τετάρτη. Εκτιμάται ότι θα γίνει προσφορά για το 10% και ανάλογα με τη ζήτηση μπορεί να δοθεί επιπλέον 1% με στόχο τη συγκέντρωση περί των 280 εκατ. ευρώ. Κλείσιμο στα 7,45 ευρώ για την μετοχή την Δευτέρα με απώλειες 1,72%, στα 7,45 ευρώ και όγκο μεγαλύτερο από 315 χιλιάδες κομμάτια.

Κατά τα άλλα απώλειες καταγράφηκαν στις τράπεζες με εξαίρεση την Πειραιώς, η οποία είχε ξένο μεγάλο αγοραστή, με το χαρτί να κλείνει στα 3,24 ευρώ ανοδικά κατά 0,4% και 1,97 εκατ. κομμάτια. Απώλειες 1,26% για την Eurobank, στο 1,6415 ευρώ, με 2,9 εκατ. κομμάτια, 1,78% η πτώση στην ΕΤΕ, στα 6,06 ευρώ με πωλητή ξένο θεσμικό επενδυτή και όγκο 3,86 εκατ. κομμάτια και 0,96% απώλειες για; την Άλφα, στο 1,541 ευρώ και όγκο 4,3 εκατ. τεμαχίων.

Από εκεί και πέρα, περιορίστηκαν οι απώλειες στον Μυτιληναίο από τα 36,28 ευρώ, στα 36,60 ευρώ με υψηλό μέρας στα 36,80 και χαμηλό όγκο 111 χιλιάδων τεμαχίων. Πιέσεις σε ΟΠΑΠ και ΟΤΕ (πάλι)στα 14,76 και 13,20 ευρώ αντίστοιχα με όγκο 406 χιλ. και 297 χιλιάδες τεμάχια αντίστοιχα.

Οι μετοχές που φρέναραν τον δείκτη την Δευτέρα, εκτός από την Πειραιώς, ήταν η Μότορ Όιλ, η ΕΧΑΕ, η ΕΥΔΑΠ και η Coca Cola. Όλες με οριακά κέρδη με εξαίρεση την άνοδο 2,2% της ΕΧΑΕ, η οποία ενισχύεται εξαιτίας των αυξημένων συναλλαγών στο χρηματιστήριο, ως αποτέλεσμα των  placements στις τράπεζες και το  rebalancing των δεικτών.

Ακολουθήστε το Powergame.gr στο Google News για άμεση και έγκυρη οικονομική ενημέρωση!

Ένα βήμα πριν την οριστική επιστροφή στον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη βρίσκεται η ελληνικής οικονομίας, η οποία την Παρασκευή (01.12.2023) το βράδυ έκανε ακόμη αποφασιστικό βήμα προς αυτή την κατεύθυνση, μετά την απόκτηση της επενδυτικής αξιολόγησης από έναν ακόμη οίκο όπως αυτός της Fitch. Έτσι πλέον απομένει μόνο η Moody’s που διατηρεί με χαμηλή βαθμολογία τα ελληνικά ομόλογα, κάτι που εκτιμάται ότι αυτό θα πάψει να ισχύει από την προσεχή αξιολόγηση του οίκου.

Δεδομένων των κανόνων που υπάρχουν μετά και την αναβάθμιση της Fitch, έστω και χωρίς την Moody’s στο τυπικό του πράγματος η ελληνική οικονομία κατέχει την επενδυτική βαθμίδα και έτσι ένας σημαντικός αριθμός κεφαλαίων μπορούν να έρθουν στην χώρα, κάτι που μέχρι πρόσφατα εμποδιζόταν, εξαιτίας αυτής της έλλειψης.

Το χαμηλότερο κόστος δανεισμού της Ελλάδος και η ένταξη της χώρας στα επενδυτικά «πορτοφόλια» διεθνών θεσμικών, θα έχει άμεση επίδραση στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, η οποία θα αναβαθμιστεί από αναδυόμενη σε αναπτυγμένη. Μπαίνοντας στην ομάδα των «ώριμων» αγορών, η Ελλάδα θα προσελκύσει ισχυρότερους επενδυτές, ξένους και εγχώριους, ενώ το χαμηλότερο κόστος χρήματος που θα διαχυθεί από τη μείωση των spreads των ομολόγων σε όλο το φάσμα της οικονομίας, θα επιτρέψει στις επιχειρήσεις να υλοποιήσουν περισσότερα επενδυτικά projects.

Παράγοντες της αγοράς εκτιμούν ότι το ελληνικό χρηματιστήριο θα είναι το πρώτο που θα νιώσει αυτή την αλλαγή, προς το καλύτερο βέβαια, αφού θα εισρεύσουν διεθνή κεφάλαια. Λόγω του ότι μάλιστα το ΧΑ δεν διαθέτει σημαντικό βάθος μπορεί έρθει μία σημαντική μεταβολή σε σχετικά σύντομα χρονικό διάστημα.

Μάλιστα αν βοηθηθεί και από την διεθνή τάση, η οποία έχει να καταγράψει σε επίπεδο ανόδου των μετοχών, έναν εξαιρετικό Νοέμβριο, τότε αναμφίβολα ίσως δούμε τον τελευταίο μήνα του έτους να καταγράφει το ΧΑ, σημαντικά κέρδη, ειδικά σε κάποιες συγκεκριμένες κατηγορίες μετοχών που σχετίζονται άμεσα με την αναβάθμιση, όπως για παράδειγμα οι τράπεζες.

Σε κάθε περίπτωση, η Ελλάδα το τελευταίο 4μηνο έχει λάβει τρεις αναβαθμίσεις από διεθνείς οίκους Fitch, S & P και DBRS, κάτι που βάζει ξανά στην Ελλάδα, μετά από 13 χρόνια στον «χάρτη» των «Premium» επενδυτών διεθνώς, διαμορφώνοντας πολύ ευνοϊκές συνθήκες δανεισμού για το Ελληνικό Δημόσιο, τις τράπεζες, τα ασφαλιστικά ταμεία και κυρίως τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις.

Και μπορεί τα οφέλη για το μέσο νοικοκυριό να μην είναι άμεσα ορατό, αλλά πολύ σύντομα κυρίως έμμεσα θα φανεί αυτό το όφελος, τόσο για το απλό νοικοκυριό όσο και την μικρομεσαία επιχείρηση που θα δουν, σε μια εποχή υψηλών επιτοκίων, το κόστος δανεισμού τους να μειώνεται.

Παράλληλα, η έλευση νέων, ισχυρότερων και μακροπρόθεσμων επενδυτών που θα επενδύσουν στη χώρα μας, θα ανοίξει περισσότερες θέσεις εργασίας, και καλύτερα αμειβόμενες, κάτι που άλλωστε αποτελεί και βασική στρατηγική επιδίωξη της κυβέρνησης.

Σύμφωνα με αναλύσεις που έχουν δει κατά καιρούς το φως της δημοσιότητας, η Ελλάδα μπορεί να προσελκύσει πάνω από δεκαπλάσια επενδυτικά κεφάλαια σε σχέση με αυτά που επένδυαν μέχρι σήμερα στη χώρα, τα οποία θα κατευθυνθούν στην αγορά των ελληνικών ομολόγων, των μετοχών, των ακινήτων και των λοιπών ελληνικών περιουσιακών στοιχείων (assets).

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΕΠΙΣΗΣ

Ο Fitch έγινε ο δεύτερος μεγάλος οίκος μετά τον Standard & Poor’s (και συνολικά ο 5ος) που χάρισε την επενδυτική βαθμίδα στην Ελλάδα, σε μία εξέλιξη που έχει καθοριστική σημασία για το πώς αντιμετωπίζουν τη χώρα και το ενεργητικό της οι διεθνείς αγορές.

Με τους επενδυτές να έχουν προεξοφλήσει τις αναβαθμίσεις ήδη από τις εκλογές του Ιουνίου, τα ελληνικά ομόλογα έχουν επιδοθεί σε ένα δυναμικό ράλι μέσα σε εξαιρετικά δύσκολες συνθήκες. Ο υψηλός πληθωρισμός και οι δραστικές αυξήσεις επιτοκίων από τις κεντρικές τράπεζες, θα μπορούσαν να έχουν λυγίσει τους κρατικούς τίτλους, εκτινάσσοντας τις αποδόσεις του (δηλαδή το κόστος δανεισμού της χώρας) σε απαγορευτικά επίπεδα. Ωστόσο με τη βοήθεια και των οίκων αξιολόγησης οι αποδόσεις κρατήθηκαν χαμηλότερα ακόμη και από εκείνες των ιταλικών.

Τα ελληνικά ομόλογα «τρέχουν» – Ποιους θα φτάσουν;

Τώρα με τις αγορές να εκτιμούν ότι η περιοριστική νομισματική πολιτική έφτασε στο τέλος της και οι μειώσεις επιτοκίων θα έρθουν ίσως νωρίτερα ακόμη και από τα μέσα του 2024, η απόδοση του ελληνικού 10ετους έχει υποχωρήσει κοντά στο 3,6% την ώρα που εκείνη του αντίστοιχου ιταλικού είναι στο 4,15%.

Με τα ελληνικά ομόλογα να έχουν προβάδισμα έναντι των ιταλικών ήδη από τον Μάιο, επόμενη στάση για αυτά είναι … η Ισπανία, σχολιάζει χαρακτηριστικά το Bloomberg. Η απόδοση του ισπανικού 10ετους είναι αρκετά κοντά, στο 3,45%. Η Wood εμφανίζεται ακόμη πιο αισιόδοξη για τις επιδόσεις των ελληνικών τίτλων, θεωρώντας ότι μπορούν να πιάσουν εκείνες των γαλλικών. Η απόδοση του γαλλικού 10ετους κινείται αυτό το διάστημα κάτω από το 3%, στο 2,91%.

Τι σημαίνει η ένταξη σε μεγάλους δείκτες

Ανεξάρτητα από το πόσο θα ανέβουν οι τιμές των ελληνικών ομολόγων (και θα υποχωρήσουν αντίστοιχα οι αποδόσεις), το επόμενο βήμα για το κρατικό χρέος της χώρας είναι η ένταξή του στους μεγάλους δείκτες – εκείνους που φιλοξενούν μόνο επενδυτικής βαθμίδας χρεόγραφα.

Ξεχωρίζουν οι δείκτες των IHS Markit, Bloomberg, JPMorgan Chase και FTSE – οι οποίοι ουσιαστικά ανοίγουν την πόρτα στα ομόλογα που εγγράφονται σε αυτούς σε μία επενδυτική δεξαμενή πολλών τρισεκατομμυρίων δολαρίων.  Πρόκειται για δείκτες που ακολουθούνται από πολυάριθμα funds. Για την ένταξή τους σε αυτούς απαιτείται η επενδυτική βαθμίδα από τουλάχιστον δύο εκ των τριών μεγάλων οίκων αξιολόγησης.

Να θυμίσουμε ότι αυτή τη στιγμή μόνο ο Moody’s – ο πλέον αυστηρός οίκος – μας κρατάει στην κατηγορία των σκουπιδιών (junk), στην οποία διολισθήσαμε πριν από 13 χρόνια. Ωστόσο και εκείνος μας αναβάθμισε πρόσφατα, φέρνοντάς μας μόλις ένα σκαλοπάτι από την πολυπόθητη investment grade. Πριν οι S&P και Fitch μας ανεβάσουν κατηγορία, το είχαν ήδη πράξει τρεις άλλοι μικρότεροι οίκοι: ο ιαπωνικός Rating and Investment Information Inc., ο γερμανικός Scope Ratings και ο καναδικός DBRS Morningstar.

Οι 3 παράγοντες που μας έβγαλαν από το junk

Τι είναι όμως αυτό που είδαν οι οίκοι και έδωσαν υψηλότερες βαθμολογίες; Η εκλογική νίκη της ΝΔ με όρους θριάμβου το περασμένο καλοκαίρι ήταν για τους αναλυτές των οίκων μία ένδειξη πολιτικής σταθερότητας. Τα όποια σενάρια είχαν έρθει στο φως για κυβέρνηση συνεργασία ή για ένα παρατεταμένο διάστημα ρευστότητας στο πολιτικό σκηνικό, διαλύθηκαν πολύ γρήγορα. Η ισχυρή κυβέρνηση μεταφράστηκε από τους οίκους ως μία έμμεση διαβεβαίωση ότι η χώρα μπορεί να παραμείνει στο μονοπάτι των μεταρρυθμίσεων και της δημοσιονομικής πειθαρχίας.

Το δεύτερο στοιχείο ήταν οι ρυθμοί ανάπτυξης: Υπολογίζονται από το οικονομικό επιτελείο σε 2,4% για φέτος και 2,9% για την επόμενη χρονιά, κάτι που θα οδηγήσει και σε αισθητή μείωση του χρέους ως ποσοστού του ΑΕΠ, στο 152,3% το 2024 από 206% το 2020.

Αγορές και οίκοι έχουν σταθερά στραμμένο το βλέμμα και στον τραπεζικό κλάδο και εκεί τα νέα ήταν καλά. Δεν ήταν μόνο ή τόσο η μεγάλη μείωση του ποσοστού των κόκκινων δανείων, που έδειξε μία σταδιακή επιστροφή στην «κανονικότητα». Ήταν πρωτίστως η εκκίνηση της διαδικασίας για αποχώρηση του ΤΧΣ από το μετοχικό τους κεφάλαιο και η επιστροφή τους σε ιδιωτικά χέρια. Η είσοδος της ιταλικής Unicredit στην Alpha και το ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον για την Εθνική Τράπεζα ήταν αναμφίβολα μία ψήφος εμπιστοσύνης.

Ήπια άνοδο 0,39% κατέγραψε το Χρηματιστήριο Αθηνών, φτάνοντας ωστόσο στις 1.280 μονάδες και περιμένοντας την αναβάθμιση από τη Fitch. Καθίζηση του τζίρου στα 65 εκατ. ευρώ.

Στο μεγαλύτερο διάστημα της συνεδρίασης πάντως, ο Γενικός Δείκτης δεχόταν πιέσεις. Άλλωστε οι τράπεζες έκλεισαν με απώλειες 1,29%. Ανοδικά ξεχώρισαν Jumbo και Lamda, πτώση άνω του 1% για τον ΟΤΕ.

Οι ευρωπαϊκές αγορές σημείωσαν άνοδο την Παρασκευή, με τον Νοέμβριο να αποδεικνύεται εξαιρετικός μήνας, εν μέσω ενός παγκόσμιου ράλι στις μετοχές και τα ομόλογα.

Ο δείκτης Stoxx 600 σημείωνε άνοδο 0,6%, με τις μετοχές των ορυχείων να οδηγούν τα κέρδη με άνοδο 3,35%, αφού ο μεταποιητικός τομέας της Κίνας κατέγραψε απροσδόκητη ενίσχυση. 0,8% ενισχύεται ο DAX στη Φρανκφούρτη, κέρδη 1% για τον FTSE του Λονδίνου.

Τα κέρδη του STOXX ήταν στο 6,45% για τον Νοέμβριο.

Τα μεγάλα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια έκλεισαν με θετικό πρόσημο μετά την εκτίμηση ότι ο πληθωρισμός της ευρωζώνης βάσει των στοιχείων της Eurostat έχει πλέον υποχωρήσει στο 2,4%, από 2,9% τον Οκτώβριο και σημαντικά χαμηλότερα από τις προβλέψεις.

Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έχουν επανειλημμένα πει «όχι» στις προσδοκίες των επενδυτών για μειώσεις των επιτοκίων το επόμενο έτος, επιμένοντας ότι είναι πολύ νωρίς η όποια συζήτηση μείωσής τους.

Κάποιοι πάντως προεξοφλούν μια μείωση τον Απρίλιο 2024.

Η επιβράδυνση του πληθωρισμού στις ΗΠΑ και οι ενδείξεις για συνεχή οικονομική ανθεκτικότητα έχουν επίσης στείλει τις αμερικανικές μετοχές και τα ομόλογα σε άνοδο.

Οι μετοχές της Wall Street σημείωσαν ελαφρά άνοδο την Παρασκευή στην έναρξη των συναλλαγών του Δεκεμβρίου, αφού ο Dow Jones βρέθηκε σε νέο υψηλό 2023 και ολοκλήρωσε τον καλύτερο μήνα του εδώ και περισσότερο από ένα χρόνο.

Ο δείκτης πρόσθεσε 94 μονάδες ή 0,3%, ενώ ο S&P 500 σημείωσε άνοδο κατά 0,1%. Ο Nasdaq υποχώρησε κατά 0,2%.

Οι τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν την Παρασκευή, αφού ο συνασπισμός του Οργανισμού Πετρελαιοεξαγωγικών Κρατών και οι σύμμαχοί του, γνωστοί ως ΟΠΕΚ+, ανακοίνωσαν ότι δεν θα υπάρξει επίσημη παράταση στις περικοπές της παραγωγής. Ωστόσο, η Σαουδική Αραβία παρέτεινε την εθελοντική περικοπή της κατά 1 εκατομμύριο βαρέλια ημερησίως για το πρώτο τρίμηνο και άλλα μέλη ανακοίνωσαν τις δικές τους μειώσεις.

Δείτε τις αγορές με μια ματιά εδώ